中央经济工作会议将化解落后产能作为今年的工作重点。新时期我国工业部门产能过剩具有涉及领域多、负面冲击效应大、成因复杂、化解产能过剩难度高等特征。为支持国家经济结构调整和化解产能过剩,商业银行应该重点做好六个方面工作高行业风险识别能力、严格行业授信限额管理、坚持有保有压区别对待、创新服务手段支持海外投资、加大兼并重组金融支持力度、协助技术改造和转型升级。 
  关键词?演产能过剩;银行;金融支持;授信管理 
  中图分类号F832 文献标识码A 文章编号1673-461(213)1-88-6 
  一、引 言 
  自2世纪9年代以来,我国经济共经历了三次大规模的产能过剩,第一次是1998年至21年,第二次是23年至26年,最近一次是29年至今。本轮的产能过剩问题更加普遍,涉及的领域更加广泛。根据国家统计局最新调查数据显示,213年二季度末工业产能利用率平均只有78.6%,闲置产能高达21.4%,处于国际金融危机以来的较低水平。①严重的产能过剩不仅会导致资源浪费、产品价格下降、企业盈利能力降低、亏损面增加,还会导致银行不良贷款增加,金融风险增大,不利于我国经济的结构调整和转型升级。 
  化解产能过剩问题成为当前政府和学术界关注的焦点。212年底召开的中央经济工作会议明确指出“充分利用国际金融危机形成的倒逼机制,把化解产能过剩矛盾作为工作重点。”②近期国务院也求金融机构按照“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批”的求,对产能过剩行业区分不同情况实施差别化政策。学术界对产能过剩的研究主集中在以下几个方面一是产能过剩的内涵,卢峰(29)认为,产能闲置超过合理界限就导致产能过剩;1二是产能过剩的评价指标体系,周劲(211)出产能利用率可以最为直接地反映产能过剩的程度,此外,还有从经济效应(工业品出厂价格、成本费用利润率、资金利税率、企业亏损面)、社会效应(闲置资产、失业人数、银行不良贷款)、环境效应(三废排放)等几个方面进行评价;2三是产能过剩的成因,卢峰(29)认为,预期偏差及沉没成本因素导致产能过剩。3林毅夫等(21)指出,“潮涌现象”是产能过剩的重原因。4江飞涛等(212)出,体制扭曲背景下,地方政府对于投资的补贴性竞争是导致产能过剩的最重的原因。四是产能过剩的分类。5周劲等(211)出,根据与经济周期的关系,产能过剩分为“周期性产能过剩”与“非周期性产能过剩”。非经济周期产能过剩的原因主受经济周期之外的因素影响,可进一步分为“结构性产能过剩”与“体制性产能过剩”。 
  当前学术界从商业银行角度对化解产能过剩研究不多。本文尝试从对新时期产能过剩的基本特征入手,系统分析政府化解产能过剩的政策措施,进而对商业银行的应对策略进行研究。 
  二、新时期产能过剩的基本特征 
  29年国际金融危机以来,受到外需严重萎缩的影响,加上我国经济发展方式比较粗放,不少行业出现了产能过剩问题。为应对国际金融危机,29年~21年国家实施了大规模的经济刺激及振兴政策,4万亿投资项目扩大了当期的总需求,也形成了后期的总供给。212年以来,随着我国经济增速下滑,我国产能过剩更加凸显,部分行业在亏损边缘,新时期产能过剩具有以下几个方面的特征。 
  (一)涉及传统产业和新兴产业多个领域 
  现阶段我国处于工业化社会的中后期,本轮产能过剩不仅发生在传统产业,比如钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、船舶、化工行业等,也发生在新兴产业,比如光伏、风电制造、多晶硅等。 
  部分传统产业出现严重的产能过剩。根据工信部总工程师朱宏任披露,目前产能过剩在大部分工业行业普遍存在,其中钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、船舶等行业产能过剩情况尤为突出,212年底,钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、船舶行业的产能利用率分别为72%、71.9%、73.7%、73.1%和75%,并且上述行业还有大量的在建、拟建项目,产能过剩矛盾日益加剧。③化工行业也存在严重的产能过剩。从装置平均利用率看,212年9月底,甲醇约55%,烧碱约75%,纯碱约72%,聚氯乙烯约6%。④212年合成氨产能利用率81%,预计215年为76%;磷肥产能利用率78%;电石行业产能利用率53.8%;PVC产能利用率56.3%。⑤此外,焦炭行业的产能利用率在7%~75%之间,处于严重产能过剩的状态中。 
  风电设备、光伏等新兴产业出现产能过剩。根据国家发改委原主任张平披露,目前风电设备产能利用率不到7%。⑥根据中国光伏产业联盟,212年底多晶硅产能19万吨,产量7.1万吨,开工率仅37.37%,大部分多晶硅企业已经停产。硅片产能超过4GW,产量达到28GW,产能利用率7%;光伏电池开工率仅57%(见表1)。⑦ 
  (二)产能过剩的负面冲击效应较大 
  部分行业产能过剩的后果是,恶性竞争,企业效益大幅下滑,企业净利率降低,亏损面增加,导致银行不良贷款增加,进而将风险传递给银行业。根据工信部原材料工业司公布,213年上半年86家重点大中型钢铁企业平均销售利润率仅为.19%,亏损面为4.7%。⑧据中国有色金属工业协会数据,212年铝冶炼行业亏损面达31.7%,213年上半年电解铝行业整体亏损6.7亿元。⑨船舶行业船价大幅下跌,企业成本上升,效益明显下降,213年上半年全国规模以上船舶工业企业实现利润同比下滑25.3%,亏损面达23%。⑩光伏企业巨头无锡尚德已于213年3月破产重组,九家债权银行对此授信71亿元,其中中国银行已经将22亿元的贷款全部降级为不良贷款。受钢贸、造船、光伏等行业影响,213年二季度末,商业银行不良贷款余额5 395亿元,连续7个季度反弹,比年初增加467亿元,不良贷款率.96%,比年初上升.1个百分点。
  (三)产能过剩的成因复杂 
  我国产能过剩行业的成因复杂,结构性产能过剩与体制性产能过剩并存。经过多年发展,轻工业进入成熟时期,资本密集度较低,市场进入或退出相对容易,市场化竞争激烈。从产业分工上看,我国多数轻工业处于国际产业链分工的低端环节,在大量低端劳动密集型产品相对过剩的同时,仍有部分高端产品需进口,结构性产能过剩的特征较为明显。比如平板玻璃是严重过剩的,但是电子用的玻璃基板主依赖于进口。而重化工业则反映了处于成长阶段,市场化程度较低的“体制性产能过剩”的特征。自2世纪9年代以后,我国进入重化工业主导时期,以钢铁、汽车等行业成为投资热点。由于重化工业属于资金密集型行业,资产专用型较强,固定成本较高,产业退出壁垒较高,产能调整适应市场需求的快速变化存在一定难度。在我国投资体制不健全以及地方政府高投资冲动下,资本密集型的重化工业就成为产业发展的首选,反映出“体制性产能过剩”的特征。 
  (四)化解产能过剩难度大 
  本轮产能过剩的发生是以国际金融危机不断深化、外需持续疲软、中国经济潜在经济增长率下降为背景的,化解难度较大。第一,国际环境非常严峻,一方面,国际金融危机持续发酵,外需疲软,加上人民币升值,出口形势不容乐观,另一方面随着发达国家再工业化和新兴经济体的发展,我国长期依靠低成本劳动力优势的竞争空间不断压缩。第二,我国潜在经济增长率下降,已经步入工业化后期阶段,依靠快速经济增长来化解产能过剩可能性很小。虽然前两轮产能过剩都随着经济高速增长而被化解,而本轮产能过剩通过这条路径化解的难度增加。第三,我国产能过剩很大程度上是由体制性造成的,在GDP导向的政府政绩观未改变的前下,地方投资冲动难以遏制,不仅过剩的产能难以被消化,还会造出新的产能。 
  三、近年来国内化解产能过剩的调控政策分析 
  (一)相关调控政策梳理 
  29年受国际金融危机影响,我国经济增速下滑,部分行业盲目扩张,造成严重的产能过剩,为此国务院及相关部门出台一系列产业政策、金融政策等进行严格调控。 
  国家化解产能过剩的调控政策基本可以归结为以下几种类型一是发布预警和示风险。比如,29年,国务院转发了发改委等部门“关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知”,明确指出钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备等行业存在严重的产能过剩。二是污染、排放、安全等外部效应管制措施。比如21年工信部制定《水泥行业准入条件》,求水泥粉磨站可比水泥综合电耗≤38 kWh/t新建或改扩建水泥(熟料)生产线项目须配置脱除NOX效率不低于6%的烟气脱硝装置。三是技术标准、企业规模等管制措施。比如《产业结构调整指导目录(211年本)》求淘汰土法炼焦等落后生产工艺。四是限制产量和淘汰产能等管制措施。比如213年7月,工信部公布炼钢等19个行业首批淘汰产能企业名单。五是限制、禁止企业投资管制措施。29年发改委等部门规定,原则上3年内不再核准新建、扩建电解铝项目。六是金融政策,比如213年7月,国务院发文求金融机构按照“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批”的求,对产能过剩行业区分不同情况实施差别化政策(见表2)。
  (二)调控政策效果评析 
  近年来有关部门多次集中治理产能过剩,取得了不少成效,也为我国转型期产业政策的干预供了丰富的经验。但是,现阶段我国各工业部门仍然出现了“越调控总量、投资越踊跃、产能越过剩”的情况。分析背后的原因,一是部分行业的产能过剩属于体制性产能过剩,在地方政府GDP政绩观下的强力推动下,政策的执行往往走样。根据新华社记者的调查,目前有近四成的钢铁产能都属于违规项目,电解铝行业近年来新增的1 8 万吨产能中,由国务院相关部门审批的仅8 万吨;在国务院相关部门没有审批的情况下,违规新增水泥产能8 亿吨。 第二,在我国经济快速增长的大背景下,环保、排放、安全的监管措施的执行力比较滞后,而政府的投资干预政策,也往往由于“政府失灵”而使效果大大折扣。为解决这一问题,从根本上化解产能过剩,212年末中央经济工作会议指出,化解产能过剩的原则是“尊重规律、分业施策、多管齐下、标本兼治”。新一届中央政府也将化解产能过剩作为经济结构调整和转型升级的重点工作,国家发改委、工信部正牵头调研制定化解产能过剩的总体方案,建立长效机制。 
  四、商业银行对产能过剩行业的金融支持 
  (一)资金支持 
  在银行主导的间接融资体系下,受信息不对称和逆向激励问题的影响,银行在信贷配给中倾向于大项目和有资产抵押的项目,钢铁、水泥等制造业也成为银行信贷资源配置的重点领域。而包括产能过剩行业在内的每个行业和企业的发展,都不能离开银行的融资支持。 
  根据中国银行业协会公布的数据,212年银行业“两高一剩”行业贷款余额为18 675.39亿元,占总贷款比重为2.87%。根据银监会披露,213年6月底2家主银行产能过剩行业贷款1.71万亿元,占全部贷款余额的2.34%。 根据WIND统计,212年钢铁、有色、煤炭、化工、水泥和造纸行业A股上市公司的短期借款分别为2 777亿元、1 933亿元、917亿元、2 661亿元、449亿元和355亿元,合计9 92亿元,占A股上市公司短期借款的34%。此外,企业债券也是产能过剩企业融资的来源之一,而银行是企业债券的主购买者,因此企业债券也是商业银行对产业过剩行业金融支持的重渠道。根据人民银行213年第二季度货币政策执行报告披露,213年上半年发行企业债券12 234万亿元(见表3)。 
  (二)信贷政策 
  从信贷政策上看,同业银行对产能过剩行业制定了严格的信贷政策,可以归结为以下几个方面一是严格控制产能过剩行业的信贷投放,将产能过剩行业列为审慎进入类行业,扩大产能的新增授信的审批权限上收总行;二是实行行业限额管理或客户名单制管理,比如中国银行、交通银行对产能过剩行业实行限额管控,对造船行业和光伏行业实施名单制管理。三是坚持有保有压区别对待,对于符合国家产业政策的客户及项目择优支持,对于违规项目禁止新增授信(见表4)。
  五、结 论 
  化解产能过剩是中央经济工作会议确定的重点工作之一,也是商业银行风险管理的重点领域。银行业既严格把控产能过剩而引起的金融风险,又积极支持、帮助和促进产能过剩行业的经营转型和结构调整。 
  首先,贯彻国家产业政策调整方向,高行业风险识别能力。严格按照国家“四个一批”的求,密切关注未来相关部门出台的总体方案,制定信贷结构调整策略。对产能过剩项目采取收缩或者控制信贷措施,有效抑制政府和企业投资冲动,控制产能过剩项目的盲目扩张。及时跟踪有关部门及行业协会发布的产能过剩信息和风险示,加强与同业银行的信息交流与共享,逐步建立行业风险和预警体系,密切关注行业供求关系及发展趋势,高对行业信用风险的识别能力。对于过于依赖于单一产能过剩行业的地区,特别是资源型城市,加强与政府的协调和沟通,强化信贷管理,防止出现区域性风险的集中暴露。 
  第二,严格行业授信限额管理,防范行业集中度风险。行业授信限额是商业银行对一个行业的最大风险承受额度,有利于防范行业授信过度集中的风险。每个行业的授信限额的确定,既受经济周期波动的影响,又受不同行业特点和银行风险偏好的影响。商业银行结合自身风险偏好、信贷行业分布特点,科学制定行业限额管理政策。特别是对于固定成本大、资本专属性强、调整成本高的产能过剩行业,银行有严格的行业限额管理措施,确保产业过剩行业信贷余额占比逐步下降。 
  第三,坚持有保有压,区别对待的信贷政策。密切跟踪国家产业政策导向和行业动态,全面准确的分析行业发展前景,及时调整融资准入标准和求。既不能不顾部分行业产能过剩的风险,过度供融资,又不能因这些行业产能过剩,而不给这些行业所有的企业供融资。重点是确定不同行业的客户融资准入标准和信贷管理求。对于行业排名靠前、具有核心竞争力的企业,暂时遇到经营困难或者资金紧张,银行继续给予融资支持;对于规模偏小、技术落后、不符合环保政策及产业政策的企业和项目,逐步收缩金融支持,禁止供新增授信。 
  第四,对于向海外投资以转移产能的龙头企业,银行创新金融服务手段,满足走出去企业的金融需求。一是协助客户建立现金管理账户体系,实现全球账户管理、收付款、流动性管理以及相关信息、投资、融资等功能。二是在供出口信贷、保理、福费廷等传统产品的基础上,研究供供应链贸易结算和融资服务。三是供内保外贷、并购贷款、过桥贷款、国际银团贷款、海外上市、境外发债甚至私募股权基金、风险投资基金等多种形式的投融资金融服务。 
  第五,加大对产业过剩行业兼并重组的金融服务支持。对于进行兼并重组、产能并购、高行业集中度的企业,商业银行通过并购贷款等方式进行支持。在兼并重组的过程中,银行利用信息优势,通过“商业银行+投资银行+其他金融服务”创新的金融工具组合方式,帮助企业形成更有效组织架构和生产规模,淘汰落后产能。 
  第六,协助企业进行技术改造和转型升级。对于产能过剩行业的存量融资不能简单处理,也不宜消极退出、简单压缩。对于龙头企业,加大对企业技术改造的融资支持力度,帮助企业改善工艺,升品质,加大产品创新和升级换代,从而供市场占有率。对于存在经营下滑、存货增长、产能利用率降低的企业,纳入潜在风险管理,高度关注,通过锁定还款来源、落实贷款抵质押等风险缓释措施来保全资产。